又雙叒叕一家，業(yè)內知名的潛力股企業(yè)——南京微創(chuàng)，IPO終止審查了!

年利潤逾億元的械企IPO審查終止

3月30日，在證監(jiān)會新公布出來的IPO終止審查企業(yè)名單中，出現了南京微創(chuàng)醫(yī)學科技股份有限公司(簡稱“南京微創(chuàng)”)。

南京微創(chuàng)擬登陸上交所。去年5月，南京微創(chuàng)在證監(jiān)會網站預先披露了招股說明書(申報稿);去年12月，更新披露招股說明書;今年3月，IPO審查終止。

目前，尚不清楚，南京微創(chuàng)為何會終止IPO審查?系主動終止?OR被動終止?

南京微創(chuàng)成立于2000年，主營業(yè)務原本是內鏡診療器械及耗材的研發(fā)、生產及銷售，后又通過并購增加了腫瘤消融設備及耗材產品線。

公司主要產品，包括活檢鉗、支架(食道、膽道、腸道等)、引流管、取石網籃、圈套器、取樣針、軟組織夾等內鏡診療器械，以及微波消融治療儀、微波消融針等消融器械。其中，內鏡診療器械占了營收的8成以上。

這十幾年來，南京微創(chuàng)的股權幾經變更，目前其前三大股東分別為：微創(chuàng)咨詢(系“微創(chuàng)醫(yī)療”變更后名稱)，持股30.76%;中科招商，持股30.18%;Huakang，持股20.52%。公司股權較為分散，沒有實際控制人。

(南京微創(chuàng)的第一大股東曾簡稱“微創(chuàng)醫(yī)療”，但此“微創(chuàng)醫(yī)療”非H股上市、中日合資、常兆華主掌的上海微創(chuàng)，而是南京微創(chuàng)醫(yī)療產品有限公司的簡稱。)

2014-2016年，南京微創(chuàng)分別實現營業(yè)收入2.03億、2.61億、4.14億，同期凈利潤2928.24萬、3536.41萬、7277.09萬。2017年1-6月，南京微創(chuàng)實現營收3.19億，凈利潤7319.25萬，以此推算，公司全年凈利潤應超過1億元。

南京微創(chuàng)近幾年的業(yè)績增速還是比較快的，產品毛利率也高，且其產品近半走外銷的路子，主要出口到歐洲和美洲地區(qū)。

內鏡相關器械，又一家融資受挫

與跨國企業(yè)相比，中國內鏡診療器械生產企業(yè)起步較晚，這個市場進口產品仍然占據相對優(yōu)勢地位，國產與進口之間的差距還是比較大的。不過，南京微創(chuàng)作為早起的國產先行者之一，經過近20年的耕耘，其部分產品已能與進口爭一爭了。

在內鏡診療器械這個醫(yī)療器械細分領域，南京微創(chuàng)的主要競爭對手，進口為波科、庫克、奧林巴斯等跨國巨頭，國產為常州久虹和杭州安瑞等企業(yè)。

此外，去年在A股上市的深圳開立在去年底宣布收購上海威爾遜，這也是一家內鏡診療器械生產企業(yè)。開立原本就有內窺鏡業(yè)務，收購之后，公司的產品線進一步拓展到了內鏡診療器械這個配套產品領域。

南京微創(chuàng)如能成功IPO，將成為國內首個登陸A股上市的內鏡診療器械生產企業(yè)。然而，此番IPO終止審查，公司上市計劃能否再進行下去，還尚不可知。

作為內鏡診療器械的國產代表企業(yè)之一，南京微創(chuàng)的上市融資遭遇挫折。而在另一個內鏡相關領域——內窺鏡配套手術器械，也有國產企業(yè)的上市融資遇挫折。

2017年3月，杭州康基醫(yī)療器械股份有限公司在證監(jiān)會網站預先披露了招股說明書，擬登陸上交所。然而，當年12月，康基醫(yī)療IPO終止審查。

康基醫(yī)療成立于2004年，主要從事內窺鏡微創(chuàng)手術器械的研發(fā)、生產，公司主要產品類別為一次性穿刺器、一次性結扎夾、一次性鉗類、重復性鉗類、重復性穿刺器等。

康基醫(yī)療的競爭對手，進口主要為美敦力、強生、奧林巴斯、卡爾史托斯，國產主要是江蘇三連星海、浙江天松、廣州迪克等。

在內窺鏡微創(chuàng)手術器械這個領域，進口相比國產，目前還是更占優(yōu)勢的，且差距不小。

康基醫(yī)療本來有望成為國產內鏡微創(chuàng)手術器械的上市企業(yè)代表，然而IPO的終止審查，使其上市夢想也戛然中止了。

行業(yè)“災難”，國產械企上市接連夢碎

證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委從嚴審核，早已聞名。

據前瞻IPO (qianzhanipo)統計，今年一季度，共有71家IPO企業(yè)首發(fā)上會，其中，32家順利過會，32家被否，3家取消審核(剔除2家二次上會)，4家暫緩表決(剔除1家已二次上會)。2018一季度的過會率僅有45.07%!

倒在證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委槍口下的企業(yè)很多，這其中，醫(yī)療器械是各個行業(yè)中的“倒霉”大戶之一。

第十七屆發(fā)審委開工以來，共有7家醫(yī)療器械企業(yè)闖關過會，結果如下：

2018年3月，寧波天益醫(yī)療器械股份有限公司(首發(fā))未通過;

2018年2月，振德醫(yī)療用品股份有限公司(首發(fā))獲通過;

2018年1月，深圳市貝斯達醫(yī)療股份有限公司(首發(fā))未通過;深圳雷杜生命科學股份有限公司(首發(fā))未通過;

2017年12月，深圳市新產業(yè)生物醫(yī)學工程股份有限公司(首發(fā))獲通過;深圳市安健科技股份有限公司(首發(fā))未通過;

2017年10月，穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司(首發(fā))未通過。

僅2家企業(yè)成功過會，振德是敷料出口三強之一，新產業(yè)是IVD明星企業(yè)，化學發(fā)光國產第一家。

而同為敷料出口三強的穩(wěn)健、IVD領域的雷杜、血凈和病房護理類耗材的天益、磁共振的貝斯達、DR隱形銷量冠軍安健科技，這5家企業(yè)卻都過會失敗了。

此外，2018年才過了不到三分之一，然而據統計，A股IPO終止審查撤回申請材料的企業(yè)數量已經多達113家，已經逼近2017年全年的撤材料企業(yè)總數(149家)。

證監(jiān)會新規(guī)不斷出爐，“撤材料”也在不斷加速。

今年2月，“國產醫(yī)療器械一哥”深圳邁瑞終止IPO審查。不過隨即，邁瑞就在3月份重新報送了招股說明書，更改上市地點為創(chuàng)業(yè)板，重新啟動了IPO。

邁瑞是個案。在其之外，自2018年開年以來，IPO終止審查的醫(yī)療器械企業(yè)還有：武漢奇致激光技術股份有限公司，醫(yī)美設備生產企業(yè);南京微創(chuàng)醫(yī)學科技股份有限公司，內鏡診療器械及微創(chuàng)消融器械生產企業(yè)。

中國醫(yī)療器械行業(yè)歷經這么多年的發(fā)展，然而仍呈“松散小”的格局，制約因素有很多，“融資難”是其中之一。融資渠道單一，企業(yè)普遍難以將大量資金投入研發(fā)和技術創(chuàng)新，也難以迅速擴大產能、增加產品線。

在很多個醫(yī)療器械領域，國產本就比進口起步要晚，現階段差距還很大。國產想要迅速成長，在很多方面都需要大量資金的支持。然而，國產醫(yī)療器械企業(yè)的IPO申請接連夢碎，已經成為活生生的現實，行業(yè)正在迎來一場不太小的“災難”。這也或將影響到國產醫(yī)療器械的崛起局面。

【來源：賽柏藍器械 】